최근 한국은행의 기준금리 인하에도 불구하고 시중은행들의 예금금리는 하락하고, 대출금리는 제자리걸음을 하며 예대금리차가 사상 최대 수준으로 벌어졌습니다. 이른바 '관치금리'로 지목되는 금융당국의 개입은 단기적인 시장 안정에는 기여할 수 있지만, 장기적으로는 자산가들의 금융 전략에 불확실성을 키우는 요소로 작용합니다. 부자들의 입장에서는 이러한 구조적인 금리 왜곡이 시사하는 바를 면밀히 분석하고, 자산 운용 포트폴리오를 재정비할 필요가 있습니다.
관치금리의 실체, 시장 왜곡의 출발점
부자들은 시장의 자율성과 예측 가능성을 기반으로 투자 결정을 내립니다. 그러나 최근 기사에서 드러난 ‘관치금리’는 금융당국이 기준금리 인하에도 불구하고 대출금리 인하를 막는 방식으로 시장 기능에 개입하고 있다는 점에서 심각한 시그널로 받아들여집니다. 예금금리가 낮아지면서 유동자금이 줄고, 대출금리는 그대로 유지돼 자산가의 차입 비용은 높아지는 구조입니다. 이는 단순히 소비자 불만의 차원을 넘어, 중장기 투자 계획에 부담을 주는 정책 왜곡으로 이어집니다.
자산가의 경우 부동산 담보 대출, 대기업 투자, 상속 및 증여 설계 등 고차원적 금융 활동을 수행합니다. 이때 금리 구조가 시장 원칙에서 벗어나 있을 경우, 레버리지 전략 자체에 대한 리스크가 커지며, 이는 자산 포트폴리오의 리밸런싱 필요성을 촉진합니다. 부자들은 정책의 방향성을 읽고 선제적으로 자산 전략을 수정할 수 있는 역량이 있는 만큼, 관치금리의 지속 여부를 예의주시할 필요가 있습니다.
예대금리차 확대, ‘고정금리 자산’ 선호의 전환점
현재 5대 은행의 예대금리차는 최고 1.55% 포인트까지 벌어지며 사상 최대치를 기록했습니다. 이는 단기 유동성 관리 측면에서 은행이 절대적으로 유리한 위치에 있다는 것을 의미하며, 부자들은 이자 수익 창출보다는 손실 방지 관점에서 예금을 해지하고 다른 금융상품으로 이동할 가능성이 큽니다.
예금금리가 하락하면서 고정금리 채권, 우량 채권형 펀드, 해외 외화 예금으로의 분산이 자연스럽게 진행될 것입니다. 또한 물가 상승 대비 실질 수익률이 낮은 국내 예금보다, 달러 자산이나 금과 같은 인플레이션 해지 자산에 대한 관심도 커질 수 있습니다. 이처럼 예대금리차의 비정상적인 확대는 부자들에게 단순히 ‘예금 이자 손실’이 아닌, 전반적인 자산 배분 전략의 변화를 요구하는 계기로 작용할 수 있습니다.
특히, 고정적인 수입원이 필요한 은퇴 자산가나 대규모 현금 유보 자금을 운영 중인 자산가 그룹은, 예금에 의존하지 않고 신탁, 리츠, 배당주 중심의 자산으로 이동하며 수익률을 회복하려는 노력을 강화할 가능성이 높습니다.
금융당국의 개입, 장기 리스크 요인으로 작용
토지거래허가제 해제로 인한 가계대출 급증 우려에 대응하기 위해 금융당국이 대출금리 인하를 억제하는 정책을 택한 것은, 일견 합리적인 조치로 보일 수 있습니다. 그러나 이 과정에서 소비자의 대출 이자 부담은 늘어나고, 은행은 역대급 이자 이익을 거두고 있다는 점은 부자들에게도 경각심을 주는 대목입니다.
2025년 1분기 4대 금융그룹의 이자 이익은 전년 대비 2.3% 증가해 10조 원을 넘어섰습니다. 이는 기준금리 인하가 금융 소비자에게 전달되지 않고, 은행의 실적 개선으로 귀결된 구조를 보여줍니다. 부자들은 이처럼 비정상적인 수익구조에 기반한 시장 상황을 위험 신호로 해석할 수 있으며, 국내 자산에 대한 비중을 줄이고 글로벌 자산 다변화 전략을 강화할 수 있습니다.
더 나아가 자산가들은 금리 조정 외에도 신용 리스크, 유동성 리스크, 세제 변화 등 다층적인 금융 리스크에 대응하기 위해, 가족 신탁, 사모펀드, 법인 자산 전환 등 다양한 구조를 도입하는 데 더욱 적극적으로 나설 수 있습니다.
결론 : 관치금융일 수록 보수적 투자 접근을 해야 한다!
결론적으로, 관치금융의 단기적인 부작용은 일반 소비자에게만 해당되는 문제가 아닙니다. 부자들 역시 예측 가능성이 떨어지는 시장 환경에서는 보수적인 투자 전략으로 선회하거나, 글로벌 자산으로 분산해 리스크를 줄이는 방식으로 대응합니다. 고자산가의 입장에서 금융당국의 정책 개입이 장기화된다면, 국내 금융시장에 대한 신뢰 자체가 흔들릴 수 있음을 정책 당국은 유념해야 할 것입니다.